3.78万亿市场规模举足轻重 中国ETF跨越二十载再启航
证券时报记者 吴琦
2004年12月30日，华夏上证50ETF募集成立，国内ETF投资正式启航。
过去20年，中国ETF行业走过了从无到有、从有到广、从弱到强的发展阶段，取得了不凡成绩。2020年10月，ETF规模首度迈进万亿元大关；2023年8月，ETF规模突破2万亿元；今年9月，ETF规模站上3万亿元关口。ETF已经成长为产品数量超千只、规模达3.78万亿元的重要市场。
2024年以来，股票型ETF开始展现出显著边际定价能力。一些宽基ETF和行业主题ETF支撑A股行业龙头股价走强，推动成长股快速上涨。
公募基金披露的三季报数据显示，以ETF为主力的被动基金持有A股市值历史上首次超过了主动权益基金，前者对部分行业龙头公司的持仓比例远远超过了后者。ETF的发展给市场结构变化带来了深远影响，有望吸引更多的机构投资者，从而推动资本市场的发展和成熟。
二十载步履铿锵，ETF愈发成为居民资产配置的优选工具。ETF具有费率低廉、交易便捷、资产透明、风险收益特征清晰等优势特点，使其在居民资产配置中占据重要地位。近年来，随着ETF产品不断扩容以及居民资产配置需求不断增加，投资者开始倾向于在市场底部位置通过ETF进行投资布局，期待在行情反弹中赚取收益。
尽管ETF发展进程有目共睹，站在下一个二十年的新起点上，中国ETF行业需优化的客观问题仍不能被忽视。当前，ETF产品存在较为同质化的现象，尤其是跟踪同一市场指数的产品几乎没有差别，这种现象使得投资者面临选择困境。ETF迷你化现象也较为严重，不少ETF规模低于5000万元，交易流动性较差，在大额资金参与下很容易引发二级市场价格异动。
伴随中国资本市场高质量发展不断推进，国内投资者对资产的多元化配置需求不断增强，以及中长期投资力量不断壮大，未来我国ETF市场仍有广阔发展空间。ETF投资画卷已徐徐展开，引领着居民财富管理的新时代，长期发展空间可期。
新“国九条”明确提出要“建立交易型开放式指数基金（ETF）快速审批通道，推动指数化投资发展”。未来，ETF市场有望沿着多样化、创新和组合配置等多维度发展，ETF生态圈有望逐步成熟，能更好地便利投资者进行资产配置，满足其特定的需求和风险偏好。
